简单来说
今日，长期持有人（LTH）大概500万BTC处在亏损状态。
同时，LTH已达到拥有供给量ATH。
目前，只有不到50%BTC流通供应是有利可图的。
BTC链上分析:长期持有人损失达到历史峰值
在今天的链上分析中，BeInCrypto关注短期和长期持有人BTC供给量的盈亏指标。事实证明，今日大部分流通货币都在亏损，指数处于历史熊市底部。
BTC货币的损益可以根据投资人持有的时间长短来划分。在链条分析中，假定短期和长期持有人之间的阀值为155天。假如硬币在此期间不挪动，它们挪动（销售）的统计概率将大大降低。他们变成长期持有人（LTH）手上的硬币。
另一方面，假如代币在不到155天的时间内挪动(购买或售卖)，它们更有可能在统计上进一步挪动。因此，它们被认为是短期持有人（STH）手上的硬币。
2021年11月的长期持有人和ATH
根据Glassnode数据显示，目前，长期持有人手里的总供给量已达到1362万件BTC的历史新高（ATH）。之前的指标ATH设置于2021年11月，当时BTCATH达到69,000美金。
材料来源：推特
值得注意的是，长期持有人使用BTC价格有自己的代币，随后证明是峰值，这是非常不寻常的。在之前的整个市场周期中——包含2021年4月的最高6480美金——BTC价格见顶的路径LTH降低手中供应是有关的。
LTH自然和供给的降低STH手头供应的提升是有关的。在牛市期内，以往以较低的价格选购BTC长期持有人向短期客户售卖其代币。相比之下，在熊市期内，STH投降和大部分代币转卖LTH。BTC供应再次回到长期持有人手中。
然而，比特币的价格是2021年11月ATH趋势不同。长期持有人-确信BTC很快就达到更高的价格——挑选不卖他们的代币。与此同时，市场中没有新的愿意选购的新产品STH。BTC开始了持续到今天的下降趋势，其中大部分开始LTH他们都带着负担离开了。他们不得不接纳这样一个事实，即随着时间的推移，他们未实现的收入正在降低，变为未实现的损失。
LTH历史损失水准
在下面的图表中，你会看到长期持有人手里的资金供应是怎样急剧增加的。目前，图表已经达到500万BTC(红色圆圈)。这是2019年和2020年BTC规范水准（绿色）的价钱绝对底端。
还有一个区域，大概550万只BTC，2015年变成阻力位。虽然当时，BTC几个月前，价格并没有跌破底端，可是，LTH手里的补偿供应稳步增加。
这是因为很多在下跌趋势中买进的短期持有人在155天后成为长期持有人。几个月的累积使他们的硬币赔钱。在那些日子里，他们变成了LTH。
假定这种情况如今重演，BTC价格不需要小于6月份的低点17600美金。充足长的积累会让长期持有人的损失达到下一个阻力区(红色)。另一方面，因为新货币的系统采掘，它们在流通中流通BTC供应提升，指标很快就达到了新的ATH并非不可能。
STHs手里的流通供应和硬币
还有两个指标值得深入了解BTC市场的损失。首先，总供给占利润的百分比。目前处于历史低点的48.71%的绿色区域。
@OnChainCollege在Twitter上面发布了这个指标的图表，指出来了“目前水下有980多万枚硬币”不难统计，在熊市的这个阶段，BTC流通51.29%都在亏损。
值得补充的是，在BTC在价格以前，提供占利润的比例较小。2019年初为39%，2020年3月为43%。这意味着还有很大的潜在降低空间。
与这些数据一致的是短期持有人手里的供应图表。目前，该指数也处于红色区域的历史低点。然而，在这儿，大家可以看到，今天的低点远远超过2015年和2021年夏季。
结论是，短期和长期持有人可能依然遭受更多的损失。有趣的是，这并不一定与BTC自身的低价格相关，而只是一个隐性的长期累积表现。
